一只半年内净利润增幅超过七成的个股，今日被牢牢锁定在跌停板。
10月9日上午交易时段，MLCC（片式多层陶瓷电容器）行业领军企业风华高科（股票代码000636）股价跌停，报收45.36元，跌幅达10%。根据收盘数据，该股全天成交额约32.89亿元，换手率6.18%，总市值缩水至约520亿元，单日市值蒸发约58亿元。
这并非该股首次遭遇重挫。早在9月28日下午，风华高科就已出现过跌停，彼时股价为50.42元，市值约578亿元。仅过了数个交易日，股价便再度下探。
跟随其一同下挫的是整个MLCC板块。国瓷材料跌幅超过13%，昀冢科技跌幅逾12%，宏达电子、火炬电子、三环集团跌幅均超9%，MLCC指数单日下挫逾8个百分点。此外，PCB（印制电路板）、光通信板块同样受到波及，中际旭创跌幅超5%且失守年线，金安国纪、康强电子则直接封死跌停。
此次事件的导火索并非公司自身因素，而是来自海外。当地时间10月8日，英国媒体报道称，OpenAI向投资者提交的最新文件显示，截至9月底，其年化营收“接近500亿美元”。而就在上月末，市场普遍流传的数字还是700亿美元。两者相差整整200亿美元。
市场随即重新评估：连OpenAI这一最赚钱的AI应用入口都仅有此数，下游云厂商的千亿级算力资本开支能否兑现？AI服务器中的高容量MLCC、高速PCB、光模块等零部件的订单是否会随之缩减？隔夜美股率先反应，纳斯达克指数收跌1.25%，费城半导体指数大幅下挫3.39%，甲骨文跌超5%，美光、闪迪、博通跌超4%，英伟达跌近3%。这股跌势随后蔓延至A股，所有标有“算力硬件”标签的股票均遭受冲击。
风华高科的基本面其实并不差。8月27日披露的半年报显示，公司上半年实现营收35亿元，同比增长26.28%；归母净利润2.9亿元，同比大幅增长74.01%；扣非后净利润2.88亿元，增长68.84%。单独看第二季度，归母净利润达2.02亿元，较一季度的0.89亿元环比增长127.8%，几乎翻了一倍半。行业层面亦有支撑，村田、太阳诱电、三星电机近期相继发布涨价函，AI服务器用高容量MLCC原厂涨幅普遍在15%至35%区间，三星电机还刚获得一笔2800亿韩元的大额订单。
业绩在加速增长，股价却遭遇跌停，问题出在预期差异上。此轮行情中，风华高科是融资客集中买入的标的。截至9月21日，融资净买入额达3.70亿元，仅次于斯迪克。股价从低位回升后，“AI服务器MLCC涨价”这一题材已被反复炒作。7月13日中报预告当天，该股便曾上演过“利好出尽跌停”的戏码。此次OpenAI的消息，恰好击中了高位筹码最脆弱的环节：机构要兑现收益，融资盘需追缴保证金，多杀多局面下，跌停板上的卖单堆积了整个上午。
至于明日开盘，跌停板上那数十万手封单是否会撤除，目前无人知晓。但可以确定的是，下一次再有MLCC涨价函发布时，市场会比今天更仔细地查看落款日期，并重新计算一番。
